Wintermute 2026上半年报告：机构客户占现货OTC交易量72%，专业资本深度参与加密流动

数字资产主要做市商Wintermute在其2026年上半年场外（OTC）交易流报告中披露，机构客户贡献其现货OTC平台72%交易量，较2025年同期59%大幅提升，表明专业资本正深度参与加密资产交易流动，但该比例仅反映其自身平台活动。OTC交易因可避免公开订单簿价格冲击、减少滑点并提供合规支持，成为机构大额交易首选，更真实反映市场深层动态。目前机构活动仍集中于比特币和以太坊，山寨币流动性依赖散户，且机构代币覆盖增速慢于零售端。机构虽未完全掌控比特币价格，但大额资金流、对冲行为及ETF资金流等已对价格发现产生重要影响。驱动力包括现货ETF推出、企业配置加密资产、托管与衍生品完善及监管明晰。未来需关注机构资金是否拓宽至Solana、稳定币、DeFi等，或延续头部机构化、长尾零售化格局。